نوع مقاله : علمی - پژوهشی

نویسندگان

• محمدرسول فخره ¹
• محمد مهدی فریدونی ²

¹ دانشجوی دکتری فقه و حقوق، گرایش حقوق مالی، دانشکده معارف اسلامی و حقوق، دانشگاه امام صادق تهران، ایران

² دانشجوی دکتری مدیریت مالی، گروه مدیریت مالی، دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق علیه‌السلام، تهران، ایران

چکیده

گسترش ابزارهای مالی برای تأمین مالی پروژه یکی از نیازهای جدی بازار سرمایه است. اوراق اجاره به دلیل منعطف بودن ساختار آن یکی از انواع پرکاربرد اوارق مالی اسلامی در سراسر جهان است. اوراق اجاره موصوفه فی الذمه اوراقی است که در زمان انتشار دارایی تحویل داده نمی‎‎شود اما ویژگی‌های آن در قرارداد به تفصیل توضیح داده می‌شود. به دلیل ساختار انتشار، این اوراق می‌تواند گزینه خوبی جهت تأمین مالی پروژه باشد. در این مقاله از جنبه‌های مختلف انتشار این اوراق را به‌لحاظ فقهی بررسی نمودیم. پژوهش حاضر رویکردی کیفی دارد، از منظر هدف کاربردی بوده و نحوه گردآوری داده‌ها توصیفی-تحلیلی است. نتایج این مقاله نشان‌ می‌دهد که اجاره کلی موصوفه فی الذمه به لحاظ فقهی صحیح است و به صورت توافق بین طرفین اجاره‌بها پیش از تحویل عین امکان پرداخت دارد و می‌توان آن را در بازار ثانوی معامله نمود. این اوراق با ریسک‎های عملیاتی متعددی هم روبرو است که عبارتند از: خراب شدن دارایی موضوع اجاره، عدم تحویل دارایی موضوع اجاره در قرارداد، عدم انطباق دارایی در زمان تحویل با دارایی مشخص شده در زمان انتشار اوراق. در انتها صورت وقوع هریک از این اتفاقات وظایف و اختیارات موجر و مستأجر بررسی شده‌است.

کلیدواژه‌ها

• اجاره موصوفه فی الذمه
• بازار سرمایه
• تأمین مالی
• اوراق بهادار اسلامی

موضوعات

• ابزارهای تأمین مالی اسلامی

عنوان مقاله [English]

Designing future Ijarah (Mawsufah fi al-Dhimmah) based on Imami jurisprudence

نویسندگان [English]

• Muhammad Rasul Fakhreh ¹
• Mohammad Mahdi fereydooni ²

¹

² Student of Imam Sadiq University(Islamic studies and finance)

چکیده [English]

The development of financial instruments for project financing is a serious need of the capital market. Ijarah sukuk, due to their flexible structure, are among the most widely used types of Islamic financial instruments worldwide. In Iran, only one type of Ijarah sukuk has been utilized so far. However, in other Islamic countries, various types of Ijarah sukuk are employed. Forward Ijarrah sukuk, a type of Ijarah instrument suitable for project finance, has not yet been operationalized in Iran. Mawsufaha fi al-Dhimma sukuk are instruments where the underlying asset is not delivered at the time of issuance, but its characteristics are specified in detail in the contract. Due to their issuance structure, these sukuk can be a suitable option for project financing. This article examines the jurisprudential (fiqh) aspects of issuing such sukuk from various perspectives. The present research has a qualitative approach, is applied in terms of its objective, and employs a descriptive-analytical method for data collection. The results indicate that a general forward lease (ijarah mawsufaha fi al-dhimma) is jurisprudentially valid. The rental payment can be agreed upon and made by the parties before the delivery of the asset, and the sukuk can be traded in the secondary market. These sukuk also face several operational risks, including: damage to the leased asset, failure to deliver the leased asset as per the contract, and non-conformity of the delivered asset with the specifications outlined at the time of issuance. Finally, the duties and authorities of the lessor (mu'jir) and the lessee (musta'jir) in the event of each of these occurrences are examined

کلیدواژه‌ها [English]

• Ijarah Mawsufah fi al-zimmah
• capital market
• financing
• Islamic securities