نوع مقاله : علمی - پژوهشی (ابزارهای مدیریت ریسک اسلامی)

نویسندگان

• عبدالمحمد کاشیان ¹
• سید کاظم ابراهیمی ²
• نگین قاسمی ³
• محمد ابراهیم طاهریان ³

¹ دانشیار، دانشکده اقتصاد، مدیریت و علوم اداری، دانشگاه سمنان، سمنان، ایران

² ;گروه حسابداری دانشگاه سمنان

³ گروه حسابداری،دانشکده اقتصاد،مدیریت و امور اداری،دانشگاه سمنان،استان سمنان

چکیده

در حالی که انتظار اصلی از قراردادهای اختیار معامله، پوشش ریسک و کاهش مخاطرات احتمالی ناشی از تغییرات قیمت است، تحقیقات نشان می‌دهد که در بسیاری از موارد، معامله این قراردادها، خود باعث تغییر در قیمت‌های دارایی پایه می‌شود و گاهی می‌تواند قیمت‌های بازار پایه را تحت تأثیر قرار دهد. هدف از پژوهش حاضر بررسی تأثیر حجم مبادلات بازار مشتقه (اختیار بر سهام) بر روی قیمت سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. مورد مطالعاتی پژوهش حاضر، شرکت‌های فعال خودرویی در بورس اوراق بهادار تهران است که علاوه بر معاملات سهام، اختیارات سهام آن‌ها نیز در بازار بورس معامله می‌شود. روش مورد استفاده در این پژوهش، روش خودرگرسیو با وقفه‌های توزیعی پانلی (Panel ARDL) است که با توجه به ماهیت داده‌ها و ویژگی‌ها آن‌ها این روش انتخاب شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد هم زمان با افزایش معاملات در بازار اختیارات، قیمت سهام شروع به افزایش می‌کند. این بدان معناست که اولاً بازار مبادله سهام نسبت به بازار مشتقه حساس بوده و از آن تأثیر می‌پذیرد و ثانیاً جهت این تأثیرپذیری مثبت است و گویی حجم معاملات در بازار مشتقه به عنوان یک سیگنال برای بازار سهام عمل می‌کند. بازیگران بازار با دریافت سیگنال از حجم معامله در بازار مشتقه، می‌توانند نسبت به افزایش قیمت سهام امیدوار باشند. توصیه می‌شود با توجه به عمق پایین بازار مشتقه در بازار بورس تهران و نیز تأثیرپذیری بازار سهام از این معاملات، نظارت بر این بازار تشدید شود.

کلیدواژه‌ها

• اختیار سهام
• سهام خودرویی
• مدل خودرگرسیو با وقفه‌های توزیعی پانلی
• بورس تهران

موضوعات

• علمی - پژوهشی (ابزارهای مدیریت ریسک اسلامی)

عنوان مقاله [English]

The Impact of Stock Option Trading Volume on Stock Market Price in an Islamic Capital Market: A Case Study of the Automotive Industry

نویسندگان [English]

• AbdolMohammad Kashian ¹
• Seyyed Kazem Ebrahimi ²
• negin ghasemi ³
• moha,mmad Ebrahim Taherian ³

¹ Associate Professor, Faculty of Economics, Management and Administrative Sciences, Semnan University, Semnan, Iran

² Semnan University Accounting Department

³ Department of Accounting, Faculty of Economics, Management and Administrative Affairs, Semnan University, Semnan Province

چکیده [English]

While options contracts are primarily intended for hedging and mitigating potential risks arising from price fluctuations, research indicates that in many cases, trading these contracts can itself influence the prices of the underlying assets, sometimes even affecting the prices in the underlying market. This study aims to investigate the impact of derivative market (stock options) trading volume on stock prices in the Tehran Stock Exchange. The case study focuses on active automotive companies listed on the Tehran Stock Exchange, whose stock options are also traded on the exchange in addition to their stock. The research employs a Panel Autoregressive Distributed Lag (Panel ARDL) method, chosen based on the nature and characteristics of the data. The results show that stock prices tend to increase concurrently with increased trading activity in the options market. This suggests, firstly, that the stock market is sensitive to and influenced by the derivative market, and secondly, that this influence is positive, as if the trading volume in the derivative market acts as a signal for the stock market. Market participants, upon receiving signals from the trading volume in the derivative market, may anticipate an increase in stock prices. Considering the shallow depth of the derivative market in the Tehran Stock Exchange and the susceptibility of the stock market to these trades, it is recommended that oversight of this market be intensified.

کلیدواژه‌ها [English]

• Stock option
• automotive stocks
• panel autoregressive distributed lag (Panel ARDL) model
• Tehran Stock Exchange