Using Analytical Hierarchy Process Presentation of Desirable Financing Pattern for Iran's Oil Industry on the Basis of Sukuk of Istisna and Ranking Risks by

Document Type : Paper

Authors
Mohammad Naghi Nazarpour 1
Sayyed Mohsen Fazeliyan 2
Nahid Momeni Nejad 3
1 Mofid University faculty member
2 Assistant Professor, Faculty of Islamic Studies and Management, Imam Sadiq University
3 Master of Islamic Economics, Mofid University
10.30497/ifr.2014.1655
Abstract
Limited government resources, inadequate domestic bank resources and international financial restrictions are major obstacles to the implementation of infrastructure projects in the country and providing development programs. Now the proceeds from the sale of crude oil are the main source of revenue for the country's infrastructure development. Meanwhile, sukuk of istisna can prove their capabilities in the capital markets in Islamic countries and dispel doubts about the existence of interest (riba), to attract financial resources. This article, by using a descriptive analysis using library resources, is to evaluate the hypothesis concerning the possibility of different types of sukuk of  istisna to provide the required financial resources by the oil industry. Therefore, while providing operational patterns of Sukuk of istisna, combined sukuk of istisna, hire-purchase, and sukuk of  Murabahah  combination with istisna, we have evaluated possible economic effects of the issued securities and their consequent secondary market risks, and by using hierarchical analysis and field studies we have  ranked the risks addressed. The results indicate that the positive economic effects of the proposed sukuk of  istisna in the portfolio can finance the oil industry. Also, inflation risks and political and exchange rate risks, are the most influential factors on the choice of investors to buy the bonds between groups and should be duly focused upon by users.
Keywords
Financing Oil Projects
Sukuk of Istisna
The Risk of Secondary Market
AHP
آذر، عادل و علی رجب‌زاده (1387)، تصمیم‌گیری کاربردی (رویکرد MADM)، تهران: انتشارات نگاه دانش، چاپ سوم.. حدادی، جواد (1390)، بررسی تأمین مالی پروژه‌محور در بخش بالادستی نفت با تأکید بر ابزارهای اسلامی، تهران: پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تربیت مدرس.. حسن‌بیگی، ابوالفضل (1381)، نفت، بای بک و منافع ملی، تهران: انتشارات نوای آوا.. سروش، ابوذر و محسن صادقی (1386)، «مدیریت ریسک اوراق بهادار اجاره (صکوک اجاره)»، اقتصاد اسلامی، شماره 27.. مزینی، امیرحسین (1389)، امکان‌سنجی انتشار اوراق صکوک در اقتصاد ایران مطالعه موردی بخش معدن و صنایع معدنی، تهران: انتشارات پژوهشکده اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس.. مشیری، اسماعیل (1380)، «مدل تعدیل‌شده AHP برای نظرسنجی و تصمیم‌گیری‌های گروهی»، دانش مدیریت، شماره 52.. موسویان، سید عباس (1386)، ابزارهای مالی اسلامی (صکوک)، تهران: انتشارات پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی.. موسویان، سید عباس (1388)، صکوک مرابحه ابزار مالی مناسب برای بازار پول و سرمایه اسلامی، اقتصاد اسلامی، شماره 11.. ندری، کامران و احمد کارگر مطلق (1389)، «امکان‌سنجی تأمین مالی بخش صادرات با استفاده از اوراق صکوک»، اقتصاد اسلامی، شماره 37.. نظرپور، محمدنقی (1392)، عقد و اوراق استصناع کاربردهای استصناع در بازارهای مالی اسلامی، قم: انتشارات دانشگاه مفید و سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاه‌ها (سمت).. نظرپور، محمدنقی و ایوب خزائی (1389)، «طراحی پوشش ریسک صکوک استصناع در بازار بورس اوراق بهادار»، سیاست‌های اقتصادی (نامه مفید)، شماره 81.. Arsalan Tariq, Ali (2004), Managing Financial Risks of Sukuk Structures, Loughborough University.. Arsalan Tariq, Ali and Dar, Humayon (2007), "Risks of Sukuk structures: Implications for resource mobilization",Thunderbird International Business Review, Vol. 49(2).. Crouhy, Michel, Galai, Dan & Mark, Robert (2006), Essentials of Riskmanagement, McGraw- Hill.. Groenendaal, Willem J.H van Mohammad, (2006), mazraati, A Critical Review of Iran’s Buyback Contracts, Energy Policy, Vol. 34..

  • Receive Date 25 May 2014
  • Accept Date 15 September 2015